RESEARCH FRAMEWORK

研究方法

本项目的核心研究问题不是"如何赚钱"，而是"如何在 0DTE 市场持续存活"——一个更基础、更诚实的问题。

为什么是 0DTE？

零日到期期权（0DTE）在到期日内 Gamma 值急剧膨胀。标的价格每移动 1 点，期权价值的变化率（Delta）会在数分钟内完全重写。这使得 0DTE 成为期权市场中杠杆效应最极端的工具之一。
正因如此，它也是研究"极端波动下风控机制有效性"的理想实验场：信号噪音比低，反馈周期极短（当日结算），失误代价即刻呈现。

核心研究假设

在足够严格的仓位管理下，0DTE 的期望值可以为正
账户长期存活依赖于"避免大亏"而非"抓住大涨"
熔断机制（硬性止损）比主观判断更能保护账户
胜率与盈亏比的组合比单一指标更能预测策略可持续性

成功的定义

本研究不以绝对收益为唯一指标。以下是我们使用的衡量框架：
存活率
账户净值不低于初始资金 50%（硬性下限）
日胜率
日收益 > 0 的交易日占比
最大回撤
从峰值到谷底的最大净值跌幅
盈亏比
平均盈利日 / 平均亏损日
夏普比率
年化收益 / 年化波动率（目标 > 1）
连续亏损日
最长连亏天数（风控压力测试指标）

数据与基础设施

账户：Alpaca Paper Trading（$100,000 虚拟初始资金）
数据记录：每个交易日市场收盘后自动快照
标的：主要指数期权（SPX/SPY/QQQ）及部分大市值股票期权
执行：人工下单，基于盘中信号判断
日志：所有订单通过 Alpaca API 实时可查

局限性与说明

纸账无法完全模拟真实市场的滑点和流动性
实盘心理压力与纸账存在本质差异
回测期较短（数据从 2026-04 起），结论需谨慎外推
本项目不构成任何投资建议或策略销售